EL BANCOCENTRALISMO NORTEAMERICANO DA POR TERMINADA SU PREPARACIÓN DEL CRASH/RECESIÓN.-

EL BANCOCENTRALISMO NORTEAMERICANO DA POR TERMINADA SU PREPARACIÓN DEL CRASH/RECESIÓN.-

El «Trump Trade» en 2016, estrenándose:
– alcistas jactanciosos;
– alza especulativa bursátil e inmobiliaria por completar;
– expectativas de inflación (supuesto éxito de una hipotética reflación);
– sueño con alza de tipos de interés a largo plazo; y
– inmediata apreciación del dólar.
.
El «Trump Trade» en 2017, revelando su necedad:
– alcistas afligidos;
– alza especulativa bursátil e inmobiliaria completada;
– expectativas de no-inflación (impotencia de los intentos reflacionistas);
– pesadilla con no-alza de tipos de interés a largo plazo; y
– depreciación sostenida del dólar.

Toda vez que la pérdida de valor de una moneda como divisa es, en sí misma, una corrección valorativa de todo aquello que esté denominado en ella, podemos afirmar que la economía de EEUU ha iniciado el proceso de Crash/Recesión que toca, y que esta vez es muy importante porque se trata del último vaivén coyuntural de esa guerra civil intergeneracional que es el modelo popularcapitalista ochentero.

El Crash/Recesión trumpiano se contagiará a la eurozona en 2018.

El problema de estabilidad macroeconómica no lo tiene la FED, que ha hecho los dos deberes:
– tener algo de munición en cuanto a tipos de interés; y
– margen de sobra para una nueva ronda de expansión cuantitativa concentrada en la financiación de gasto público anticíclico.

El problema lo tiene el BCE, que tiene por hacer ambos deberes. Al BCE le le vendría bien subir, aunque sea mínimamente, los tipos de interés —como pide a gritos el Deutsche Bank, que, por cierto, se va de España—, pero sobre todo le urge frenar su expansión cuantitativa, como ya está haciéndolo el BOJ.

En nuestra modesta opinión, por tanto, no estamos ante un mantenimiento general de la laxitud monetaria, sino ante un aumento de la misma en EEUU, y, por contra, en la eurozona y en Japón, ante un período de restricción monetaria, mientras madura el Crash/Recesión en EEUU.

Alemania y Francia aguantarán muy bien el trance. España, no (*).

Gracias por leernos.

___
(*) Hace falta ser canalla, ahora que viene el Repinchazo de la Reburbuja, para vincular al PIB el salario de los funcionarios. Además, es idiota, porque significa renunciar a un arma anticíclica. ¿Acaso es expansivo quitarle a los funcionarios para dárselo a pensionistas y rentistas inmobiliarios?

 

ERA CERO Y REBURBUJA/REPINCHAZO EN BOCA DEL BIS Y DE LA OCDE .-

Roubini dice que el BIS está proponiendo que los bancos centrales rebajen el objetivo de inflación del 2% al 0%, es decir, que proclamen expresamente la Era Cero, para quitarse de tener que ser tan laxos:
https://www.project-syndicate.org/commentary/monetary-policy-missing-inflation-by-nouriel-roubini-2017-09

Voces cualificadas de la OCDE reconociendo que lo que está pasando es la ‘reminiscencia’ del Pinchazo de la Burbuja, o sea, el Repinchazo de la Reburbuja –cita específicamente la iiracionalidad inmobiliaria, la mala distribución de la Renta, que el problema es la deuda y que la política monetara está agotada–:
http://www.newsmax.com/Finance/StreetTalk/OECD-William-White-BIS-bubble/2017/09/13/id/813357/

G X L

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